BP Journal #9
Meta Platforms y la antifragilidad, citas de Johann Rupert, entrevista a una astronauta, Brad Jacobs, Neuralink...
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También publico artículos y análisis de empresas con un enfoque empresarial y patrimonial, como este último:
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♾️ Meta Platforms y la antifragilidad
El otro día me crucé con esto en Twitter:
Tener negocios antifrágiles es una prioridad para mí.
Antifrágil lo entiendo como un negocio que no solo resiste a las adversidades, sino que sale fortalecido de ellas.
Si nos vamos al pasado de una empresa y estudiamos los motivos que le han permitido perdurar, nos puede ayudar a entender lo que puede suceder en el futuro (certidumbre).
El primer ejemplo que me viene a la cabeza es Meta Platforms.
Con tan solo 20 años de vida, ha tenido que lidiar con varios periodos complicados:
Irrupción de competidores (Instagram, Snapchat, TikTok…)
Cambio de plataforma (PC a móvil)
Escándalo de Cambridge Analytics
IDFA de Apple
…
De todos estos tropiezos y baches que han aparecido por el camino, Meta ha sabido sobreponerse y hacerse más fuerte.
Los problemas más recientes con los cambios IDFA los han solucionado aplicando IA y ahora es una de las compañías líderes y mejor posicionadas en IA.
También es una empresa más innovadora y eficiente que nunca tras el último periodo donde se le deprimieron los márgenes.
🤔 ¿Y cuáles son los motivos que le han llevado a sobrevivir?
Principalmente estos tres:
Escala y efecto red. Meta puede distribuir una nueva función/producto a miles de millones de usuarios en cuestión de meses (Stories, Reels…). Si a esto le sumas el efecto red y la regulación (cada vez más abundante), la entrada de nuevos competidores es más complicada.
Caja neta. Con montañas de efectivo en el balance, puede permitirse tomar decisiones de inversión a largo plazo que otras compañías no pueden. La independencia y flexibilidad que da no tiene valor.
Un paranoide al mando. La importancia de tener un CEO con skin in the game se aprecia más en periodos de crisis. Zuckerberg está obsesionado por perdurar y ha demostrado tener una gran habilidad y visión para adaptarse (y adelantarse) a los cambios. Sin duda uno de los mejores operadores de nuestros tiempos.
Por todo esto es una de las pocas empresas tecnológicas en la que me siento cómodo siendo propietario.
Para entender mejor este concepto de antifrágil, os recomiendo el libro de Nassim Taleb 👇
🗨 Citas de Johann Rupert
En un capítulo del libro de Rendimientos del capital, hay una recopilación de citas de Johann Rupert, quien fue CEO de Richemont, un conglomerado del lujo con marcas icónicas como Cartier.
Hay varias que me han gustado y quiero compartirlas con vosotros.
Sobre el equipo directivo:
Creo que para tener éxito hace falta una buena dosis de paranoia, ya que cada día hay alguien que quiere ocupar tu lugar y, si no estás alerta, lo conseguirá.
Sobre la visión a corto plazo:
Así que si alguien nos quiere preguntar cómo se presenta el próximo año, mejor que no lo haga, porque no le vamos a contestar. Y no es porque queramos evadir la cuestión o hacer gracia. Es porque no lo sabemos.
Sobre M&A:
La hierba siempre es más verde al otro lado de la valla. Sólo saltando por encima descubres que la razón se debe a la cantidad de estiércol de vaca escondido entre la hierba. Y, tan pronto como empiezas a pisarlo todo, te preguntas por qué cruzaste la valla.
Sobre las recompras de acciones:
Si nos fijamos en las recompras y en los precios a los que las compañías recuperaron sus acciones, veremos que inevitablemente las compraron a un precio muy próximo al máximo de mercado porque era cuando tenían un montón de efectivo disponible. Y, ay, amigo, cómo se arrepienten de ello cuando, pasados dos años, se desata el infierno.
Sobre el negocio del lujo:
La única manera para que la ventaja competitiva sea sostenible es aumentando el valor de la marca…, porque ese valor de marca genera demanda y dará lugar a un poder de fijación de precios.
Hace años, Coco Chanel dijo que el dinero es dinero. Sólo los bolsillos cambian. Tenemos que encontrar esos bolsillos.
Los aniversarios, los cumpleaños y las novias siempre van a estar ahí.
Si tu modelo de negocio o tu propiedad intelectual se basa en unos y ceros, vas a tener problemas. Por fortuna, nuestra propiedad intelectual reside en los átomos y es difícil de destruir.
Sobre China:
Cuando los nuevos ricos chinos quieren gastar, no lo hacen en cosas chinas.
Un problema de muchas empresas, sobre todo de las más burocráticas, es que sus empleados se jubilan, pero no se lo dicen.
— Charlie Munger
💵📉 Pérdida del poder adquisitivo del dólar
🧠 Jugar al ajedrez sin manos
Los avances que está consiguiendo Neuralink son 🤯🤯🤯
Aquí un video de una persona jugando al ajedrez usando la mente.
Es impresionante.
Parece ficción.
No me quiero ni imaginar cómo habrá avanzado esta tecnología dentro de 10 años…
Enlace al video completo aquí.
🍿 Recopilación de contenido
A continuación os comparto algunos podcasts/artículos que he consumido y me han gustado:
👩🚀 Entrevista a una astronauta por The Wild Project. Una entrevista off-topic, pero muy recomendable. Trata temas interesantes como las pruebas de acceso o la colonización de Marte.
⚓ 4 temas que definen mi filosofía de inversión por Leandro (Best Anchor Stocks). Este artículo no tiene desperdicio. Muy de acuerdo con todo lo que comenta Leandro.
🎙️ Entrevista a Carlos Santiso por WorldStocks. Carlos es uno de los grandes. Después de escuchar su análisis de Vidrala me han entrado muchas ganas de estudiar el sector.
🚚 Entrevista a Brad Jacobs por The Knowledge Project. Sigo aprendiendo todo lo que puedo sobre Brad Jacobs. Me interesa mucho su nuevo negocio (QXO) y voy a estar siguiéndolo de cerca. Muy interesante cómo conecta conocimientos de otros campos (psicología, matemáticas, música…) al mundo de los negocios.
Y hasta aquí la edición de esta semana.
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👀 Ediciones anteriores:
Buenos días, Xisco. Acabo de ver la entrevista de Brad Jacobs. Muy, muy buena. Me ha encantado. Qué obsesión tiene con "ganar dinero para el accionista"! Desde luego, es el CEO que todos/as querríamos para nuestras empresas. Estaremos atentos a QXO!!!. Un saludo desde A Coruña.
Gracias por tu gran trabajo y por todo lo que aportas.
Saludos.