El Camino #8 | Marzo 2025
Sembrando un árbol para mi familia
La Bolsa.
Ese lugar donde, con la misma información, unos entran en pánico y a otros, se le iluminan los ojos.
Donde unos ven gráficas y otros, empresas reales.
Donde unos ven problemas y otros, oportunidades.
Precioso.
Miras las noticias, miras Twitter, y siempre hay un motivo para preocuparse.
Que si los chinos.
Que si los rusos.
Que si los aranceles.
Que si Zelensky.
Que si el pato Donald.
Ruido.
Miedo.
Distracción.
Cuando empiezas en la inversión, te atrapa.
Pero cuando llevas un tiempo, te la pone dura.
Entiendes que son momentos perfectos para asociarte con personas talentosas.
Para aumentar tu propiedad en negocios excelentes.
Para sembrar un árbol que dé sombra a tu familia.
Y eso mismo es lo que estoy haciendo.
⚖️ Balance
Durante estos tres primeros meses de 2025, he hecho más movimientos de los que me esperaba.
Por mi situación personal y profesional actual, no puedo dedicarle mucho tiempo ni capital a la inversión.
Es por esto que he decidido vender mis participaciones en Jungfraubahn (CHF184/acción) y Floor & Decor ($93/acción).
Una parte del capital lo he reinvertido en Brookfield Corporation a $54/acción y $50/acción y en Canadian Pacific a $74/acción.
¿Motivo?
Las veo infravaloradas, la rentabilidad esperada es mayor y mi convicción, también.
La otra parte la voy a destinar a un nuevo negocio (si se le puede llamar así) que está floreciendo:
Mi emprendimiento.
Además, he hecho una aportación extra a Numantia Patrimonio, aprovechando las caídas.
Con todo esto, este es el quesito de mi patrimonio a fecha de hoy:
Con los movimientos me he quedado con 10 empresas y no creo que salga ninguna más excepto Mid-America Apartment, que es una inversión aprovechando una infravaloración temporal.
Si las acciones llegan a mi precio objetivo, probablemente las venda.
Más adelante te cuento más.
Ahora, estas son las empresas y sus pesos respectivos:
Y así ha sido la evolución del patrimonio neto:
¿Qué más te puedo contar?
Bueno.
Los resultados que han presentado todas mis empresas han sido positivos en general.
Positivos para mí (como propietario) y para el negocio a largo plazo, quiero decir.
Para los cortoplacistas, los resultados de Amazon o FRP Holdings, por ejemplo, habrán sido una decepción.
La primera, ha anunciado aumentos en capex, principalmente destinado a AWS.
Y la segunda, ha avisado de que los beneficios este año estarán planos.
Sin embargo, las dos están sembrando semillas para las próximas décadas.
No puedo estar más tranquilo.
Mainstreet Equity Corp sigue con la máquina de componer bien engrasada y está presentando resultados extraordinarios.
Las acciones de Mid-America Apartment se han revalorizado un 23% desde mi compra hace un año. Ahora cotizan a $166 y, valorando sus inmuebles a precio del mercado privado, el NAV se acercaría a $190. El upside ya no es tan atractivo, pero el retorno esperado a 4-5 años es decente teniendo en cuenta el bajo riesgo.
Brookfield ha presentado buenos resultados. Los activos bajo gestión crecen, el flujo de caja crece, el carried interest crece… Y el número de acciones en circulación baja. Muy tranquilo delegando la asignación del capital en estos señores.
CPKC ha anunciado un programa de recompras (4% de las acciones en circulación), como ya tenían previsto, por lo que es muy buena noticia. La integración sigue su curso.
En Howard Hughes tenemos a Bill Ackman haciéndose el héroe para salvarnos a los pobres accionistas. Evidentemente, lo hace para su propio beneficio. La idea de crear un “Berkshire” me parece bien, pero no así.
Tesla sigue dando pasos en la dirección correcta para operar una flota de robotaxis. Solo tienes que ver los videos del FSD por China. Con todo lo que están desarrollando (Optimus, IA, energía…), los próximos años van a ser apasionantes.
LVMH pasa por un bache temporal (lo cual ha permitido que pueda comprar acciones a una valoración que considero atractiva) que no me preocupa. En 10 años va a valer mucho más.
En cuanto a Meta Platforms… bueno… Zuckerberg sigue a lo suyo. Sin más. Dejémosle seguir trabajando.
Y hasta aquí el nuevo capítulo de El Camino.
El camino de plantar un árbol que pueda dar sombra y frutos a mi familia.
Queda mucho por recorrer.
Pero los pasos se están dando hacia la dirección correcta.
Que tengas un buen día,
Xisco
👀 Ediciones anteriores:
❗DISCLAIMER: Esta publicación se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de compra o de venta. Cada persona debe realizar sus propios análisis y tomar sus propias decisiones de inversión.
Gracias por tu amabilidad de compartir tu cartera y análisis, Xisco. Muy agradecido de leerte siempre.
Ben tornat! 👏👏👏👏