El Camino #4 | Marzo 2024
Mejorando mis procesos de inversión, nuevas adquisiciones y mi patrimonio
❗DISCLAIMER: Esta publicación se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de compra o de venta. Cada persona debe realizar sus propios análisis y tomar sus propias decisiones de inversión.
¡Hola! 👋
Soy Xisco y este es el cuarto capítulo de mi serie El Camino.
Por si no sabes de qué va, es una serie en la que trimestralmente comparto cómo gestiono mi patrimonio, los movimientos que hago, filosofía de inversión, reflexiones, etc.
Algo así como un diario de inversión.
En esta ocasión veremos:
Cambios en mis procesos de inversión.
Tres puntos importantes a tener en cuenta para construir un patrimonio duradero.
Distribución de activos.
Dos nuevas adquisiciones.
Y más cosas…
👔 Empresarizando mis procesos
Las gráficas de las cotizaciones subiendo y bajando es lo primero que tenemos en la cabeza cuando llegamos al mundo de la inversión en Bolsa.
Si le preguntas a alguien ajeno al mundo de la inversión, qué es la Bolsa, normalmente piensan en gráficas y que es un casino.
Son muchos los que se acaban obsesionando con los movimientos hacia arriba y hacia abajo.
Y peor aún son los que se piensan que pueden predecirlos (supongo que aquí no hay ninguno).
Pero es curioso cómo todo el ruido que envuelve la Bolsa hace olvidar a la gente de lo que realmente están haciendo: comprar pedacitos de empresas.
Detrás de los números y gráficas hay una empresa que está formada por activos y personas.
Centrarse en otra cosa que no sea el negocio, es una distracción y una pérdida de tiempo.
Por suerte esto lo entendí pronto.
Sin embargo, entraba cada día al bróker para ver si subían o bajaban las acciones.
No tiene sentido, ¿verdad?
Cuando compras un inmueble no estás mirando cada día el precio del metro cuadrado de los alrededores.
Estás preocupado en encontrar un buen inquilino, una buena hipoteca, obtener un flujo de caja positivo…
Pero ahí estaba yo, entrando casi cada día a mirar los precios para “ver qué tal lo hacen mis empresas”.
Sabía que no eran importantes, pero aún así los miraba.
Por todo esto, he hecho varios cambios en mis procesos de inversión con el objetivo de invertir como si estuviese comprando empresas privadas que no cotizan.
Ahora ya no entro en el bróker a no ser que sea para hacer alguna operación.
¿Y cómo sé cuándo entrar para comprar?
Tengo alertas establecidas para las empresas de mi cartera y la watchlist. Si llegan a mi precio objetivo, recibo una notificación y entonces sé que puede ser un buen momento para comprar.
Además, cuando estoy analizando una nueva oportunidad, no miro en ningún momento su gráfica ni el precio al que cotizan.
Solo me dedico a leer y pensar. Cuando sé lo suficiente, procedo a valorar el negocio según los criterios que considere razonables. Entonces, comparo el valor que me sale con el precio al que cotizan.
De este modo evito completamente los sesgos, ya que considero que saber el precio/valoración de las acciones puede acabar sesgando las decisiones de inversión.
Para evitar ver los precios hay una opción muy buena en TIKR que te permite ocultar todos los precios y gráficas. Está en Ajustes → Business Owner Mode.
Al final es invertir como si no existiera la Bolsa.
Desde que lo hago así, he notado una mejora en mi racionalidad y análisis, ya que me enfoco plenamente en lo más importante, las empresas.
Lógicamente, es inevitable que en algún momento vea los precios de las acciones por Twitter o cuando hago mi balance a final de mes.
Pero la intención es mirarlo lo mínimo posible.
⚖️ Balance
En el primer capítulo ya expliqué que mi objetivo era acumular un patrimonio que pueda crecer y perdurar durante generaciones.
Y para lograrlo, tengo claro que debo anteponer lo segundo (perdurar) a lo primero (crecer).
Para terminar primero, primero hay que terminar.
Con este objetivo en mente, he llegado a la conclusión de que necesito tres cosas:
💰 Fuentes de ingresos fiables. La principal fuente de ingresos a día de hoy es mi trabajo, que considero estable y seguro. Sin embargo, nunca se sabe lo que puede pasar con mi empleo. Por ello, ya estoy trabajando para diversificar y aumentar el número de fuentes. Por ejemplo, adquiriendo participaciones en empresas con ventajas competitivas duraderas. Muchas de ellas no reparten dividendos, pero lo prefiero así para que maximicen los flujos de caja que me podrán distribuir en el futuro.
💵 Liquidez. Poseer activos líquidos y reservas amplias es una prioridad. A veces se piensa en el efectivo como algo que hay que minimizar, un activo improductivo que actúa como un lastre para la rentabilidad, pero se olvida el valor de contar con exceso de liquidez: independencia, flexibilidad, certidumbre, supervivencia…
🏦 Endeudamiento controlado. Estoy obsesionado en no fragilizar el patrimonio por el ansia de crecer más rápido o “vivir mejor”. Con deuda se pueden obtener mejores rentabilidades y acelerar la bola de nieve, pero también es la forma más fácil de perder todo tu dinero.
Si me centro en fortalecer estas tres cosas, podré conseguir mi objetivo (y dormir muy tranquilo durante el camino).
A fecha 31/03/2024, la distribución de los activos queda de la siguiente manera:
Y esta es la evolución del patrimonio neto:
🏰 Participaciones en empresas
Durante los tres primeros meses de este año, las únicas operaciones que he realizado han sido dos nuevas adquisiciones y una ampliación.
Brookfield (BN) sigue, bajo mi opinión, cotizando con un gran descuento sobre su valor, y por ello he seguido comprando más participaciones.
En cuanto a las nuevas adquisiciones, la primera ha sido Mainstreet Equity Corp.
Si me lo permitís, no voy a explicar el razonamiento detrás de esta decisión porque ya publiqué un artículo comentando todo.
La otra adquisición ha sido la de Mid-America Apartment Communities (MAA).
Esta compra es otro ejemplo de mi filosofía de invertir como si no cotizasen los negocios.
La pregunta que me he hecho es:
¿Si me ofrecieran comprar apartamentos a un cap rate del 7% en zonas atractivas con crecimiento, ocupados al 95% y deuda a largo plazo con tipos de interés fijos del 3% que supone menos del 25% del valor de los activos, los compraría?
Sin duda lo haría.
Por curiosidad, hice la misma pregunta por Twitter. Este fue el resultado.
Pues a esto súmale todas las ventajas de invertir en un REIT cotizado como MAA:
Diversificación instantánea, con 100.000 apartamentos en más de 22 ciudades.
Menor riesgo al no tener que hipotecarme, además de que los REITs tienen acceso a financiación más barata que yo. Y por no hablar de okupas, regulación…
Liquidez para comprar/vender instantáneamente.
Con estimaciones conservadoras, espero obtener una TIR de entre el 9 y 15%.
Nada mal teniendo en cuenta el bajo riesgo de pérdida permanente de capital.
Este es el resumen de la tesis, pero si queréis profundizar más, os recomiendo que vayáis a este artículo:
Con todo esto, así queda mi colección de negocios a fecha 31/03/2024:
Y hasta aquí el cuarto capítulo de El Camino.
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👀 Ediciones anteriores:
Gracias Xisco por abrirte así a nosotros y dejarnos ver lo que piensas y lo que haces con tu dinero y tus inversiones.
¡Excelente artículo Xisco! Una pregunta, ¿Cómo has decidido exponerte al oro? Estoy buscando la mejor forma de adquirir este activo de una forma simple y eficaz. Muchas gracias de antemano.